Raksasa kasino Makau SJM Holdings dengan cepat menggunakan semua cadangan kasnya karena wilayah administrasi khusus (SAR) China memperketat kebijakan “nol-Covid” yang telah mengakibatkan penurunan signifikan dalam pendapatan perjudian.
Seperti yang dilaporkan CasinoGamesPro pada awal minggu, wilayah yang dulunya Portugis memulai pengujian virus corona massal selama akhir pekan untuk menjaga wabah Covid-19 yang terburuk namun terbatas. Langkah-langkah tersebut, bagaimanapun, memicu penurunan yang cukup besar pada saham kasino yang terdaftar di Hong Kong. SJM Holdings telah menjadi salah satu operator perjudian yang paling terpengaruh oleh tindakan tersebut, bersama dengan Sands China, MGM China, Wynn Macau, Galaxy Entertainment, dan Melco Resorts.
Sejauh ini, beberapa analis telah berbagi keprihatinan mengenai uang tunai yang tersedia untuk kerajaan kasino yang didirikan oleh mendiang maestro perjudian Cina Stanley Ho. Dalam sebuah catatan tertanggal 19 Juni, JPMorgan berbagi bahwa likuiditas perusahaan akan cukup untuk menopangnya hingga Maret 2023 jika SJM Holdings tidak dapat menghasilkan pendapatan apa pun. Namun, ini adalah periode terpendek di antara operasi kasino besar di Makau.
Pada bulan Mei, pendapatan game kotor keseluruhan di wilayah administrasi khusus hanya berjumlah $ 413.000.000, dengan angka yang mewakili penurunan hampir 90% dari tingkat pra-pandemi. Selama akhir pekan, otoritas Makau melaporkan bahwa jumlah infeksi Covid-19 telah mencapai level tertinggi sejak awal pandemi. Sekarang, analis telah memperingatkan bahwa pendapatan kasino kemungkinan akan turun ke level mendekati nol sebagai akibat dari tindakan pengetatan di wilayah tersebut.
JPMorgan Memperkirakan Likuiditas Kas SJM Holdings menjadi $710 Juta pada Pertengahan 2022
Hanya sekitar seminggu yang lalu, utang tanpa jaminan senior SJM Holdings diturunkan dari double B menjadi double B minus oleh Fitch, sebuah lembaga pemeringkat kredit AS, yang pada saat itu mengutip berkurangnya kepercayaan dalam pemulihan industri perjudian di Makau.
Salah satu analis JPMorgan baru-baru ini mengkonfirmasi bahwa SJM Holdings saat ini adalah nama perusahaan yang paling tidak disukai dalam SAR. Pada saat itu, kelompok perjudian mengumumkan bahwa kesepakatan pembiayaan kembali pinjaman senilai HK$19 miliar mendapat lampu hijau dari otoritas lokal dan bank.
Menurut perkiraan yang diberikan oleh JPMorgan, likuiditas kas SJM Holdings akan menjadi $710 juta pada pertengahan tahun, yang pada dasarnya berarti bahwa perusahaan akan dapat bertahan sekitar 9 bulan dengan pendapatan nol dan pengeluaran keseluruhan sebesar $80 juta per bulan untuk mempertahankan operasinya selama periode tersebut. Bank investasi multinasional AS dan penyedia layanan keuangan juga memperkirakan bahwa Sands China, yang memperkirakan likuiditas $1,6 miliar, dapat mempertahankan pengeluaran $168 juta per bulan hingga Maret 2023, sementara likuiditas perusahaan perjudian lainnya, seperti MGM Resorts, Wynn Macau dan Melco Resorts, cukup untuk menopang mereka setidaknya hingga pertengahan 2024 jika mereka menghasilkan pendapatan nol selama periode tersebut.
Sejak kematian pendirinya pada tahun 2020, SJM Holdings telah dipimpin oleh Daisy Ho, putri Stanley Ho.
Pada Mei 2022, raksasa judi mengumumkan bahwa mereka akan mengambil alih Casino Oceanus dari Sociedade de Turismo e Diversões de Macau, yang saat ini merupakan pemegang saham utamanya, dalam kesepakatan senilai HK$1,9 miliar dalam bentuk obligasi konversi baru. Analis dari JPMorgan, bagaimanapun, tidak menyukai waktu pergerakan, yang diumumkan pada saat perusahaan perjudian menghadapi efek negatif dari ketegangan likuiditas.
Seperti yang dilaporkan Financial Times, SJM Holdings menolak memberikan komentar apa pun tentang likuiditas kasnya selain mengulangi berita tentang pembiayaan kembali pinjamannya.
